（原标题：东吴期货盘考所策略参考｜IMF上调2023年宇宙经济增速，有色金属全线高潮，后市怎样看？）

2023.7.26

当天重点堤防：甲醇，铜

甲醇：宏不雅利好提振商场激情，甲醇随同全体商品反弹。甲醇供应压力将慢慢骄气，一是煤头温和头装配聚合总结；二是，伊朗甲醇装港排货速率普及，重迭好意思国甲醇发往国内套利后非伊货源供应依旧充足，入口缩减量级将不足预期。下贱需求已至低谷，赓续往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO装配开车预期仍未杀青，对需求端提振暂时有限。“迎峰度夏”手艺煤炭价钱易涨难跌，但受多地降雨影响煤价近期有所回落，甲醇本钱端撑握放松。库存水平不高重迭宏不雅计谋刺激的情况下，近期甲醇将延续高位盘整。但由于下贱对高价违抗激情骄气，整数关隘压制瓦解，多单可符合止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应看护高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO装配收复后将更有益于此头寸。

走访过程中，石镜乡政府领导与退役军人亲切交谈，衷心感谢他们对国防建设的大力支持，感谢他们为保卫国家、守护家园所作出的积极贡献。并详细了解他们的生活状况、身体状况和生活中遇到的困难，希望他们保重身体，安心生活。随后，为退役军人及重点优抚对象送上食用油、大米等慰问品。

铜：国内花消预期改善，提振铜价。周二伦铜收涨1.58%，沪铜主力日盘涨0.98%，夜盘收涨0.82%。宏不雅面，下周好意思联储7月加息25bp基本已成定局，商场预期也还是打满，该事件落地影响有限。更多需要堤防后来新闻发布会鲍威尔是否会给出以前加息的指令。国内务治局会议召开，地产关系计谋带领出现部分变化，国内商场激情有所改善，提振铜价。基本面，非洲铜握续流入的预期仍在，据了解还是有非洲湿法铜流入国内商场，但近期入口窗口关闭使得流入量偏低，同期下贱订单略有好转，国内花消出现筑底的迹象，基本面堕入僵握。

宏不雅金融繁衍品：商场激情回暖

股指期货。周二A股强势高潮，沪指涨2.13%，在大金融板块的带动下上证50涨3.13%，北向资金大幅净流入189.83亿元，两市成交额放大至9000亿元以上。这次政事局会议开释积极的计谋信号，带动商场风险偏好回升，指数有望重回触动上行通说念。受计谋催化，与宏不雅经济强关系的沪深300和上证50短期更为占优。

玄色系板块：延续强势

螺卷。盘面赓续走强，螺纹、热卷赓续创阶段性新高，盘面利润推广。限产是价钱走强的最主要成分，当今诚然莫得具体落实，但预期越来越强。商场驱动依然相比利于价钱高潮，展望盘面触动偏强走势短期将延续，操作上提议逢低作念多。

铁矿。铁矿基本面变化不大，近期弱于成材主若是由于限产的扰动，不外总的来说铁水产量照旧高位，高基差的款式也没变，展望09有望保握触动偏强走势，操作上提议逢低作念多。

玻璃纯碱。zzj会议带动宏不雅，昨日青海发改委一样纯碱价钱，企业挺价，远兴纯碱水合装配赓续调试，重迭七月检会季岑岭，本周纯碱去库5.23万吨，其中重碱占比4.59万吨，激情赓续带动纯碱09合约增仓上行，下贱玻璃需求烽火带动纯碱需求，全体纯碱偏强运行，短期不易逆势作念空，待激情企稳后入场。玻璃产销回落至100%以下，现货偏弱，玻璃波动走低，后续走势需要握续堤防产销，结尾需求难以考据，深加工推崇一般，全体从握续走高日熔量和下贱深加工信息来看偏空对待，风险堤防保交楼利多音问。

动力化工：油价握续高潮

原油。自沙特7月运行的额外单边减产运行扭转原油近月价差后，短期原油氛围权贵转强。近期进一步高潮主要由于国内要紧会议开释积极信号，中国事宇宙第二大原油花消国以及本年宇宙原油需求增量的主要孝敬者。不外今天凌晨后更阑外盘油价由于API库存未必加多小幅回落。展望油价短期仍然在反弹氛围中，堤防EIA周度高频数据指令，中期节点主要堤防沙特退出减产、西洋经济及利率计谋变化。

沥青。7月第3周沥青产业数据骄气真金不怕火厂开工率变化不大出货量握续加多，厂库社库纷纷下降，基本面旯旮握续上行。旺季到来之际，中上游库存总体未几，沥青尽管短期受降雨较多影响需求开释盘面推崇偏弱，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强场地。

LPG。国际商场采购氛围清淡使得八月CP预期转弱。国内化工名堂开工幽闲，入口量高企下船埠端压力传导致国产气源，真金不怕火厂提价艰难。现货端看护弱均衡，原油反弹推动盘面估值有所好转，但淡季错误基调难改，主力合约看护前期不雅点，整数关隘压力效应瓦解。

PTA。国际原油高潮至82好意思金后，PTA跟涨乏力，自身加工费被压缩至200偏下，本钱、需求撑握慎重，产业供需旯旮弱化。夜盘TA小幅反弹，锚定当今原油82好意思元来看，PTA盘面价钱存在估值低估的情况。策略提议：PTA短期不错轻仓试多，永久仍然不错堤防多TA空EG套利和多TA空PF策略。

MEG。昨日乙二醇日盘领涨聚酯链，受本钱端及国外宏不雅激情提振瓦解，夜盘再度强势上行，乙二醇煤制装配检会利多落地，带动盘面价钱反弹，近期走出一波瓦解正套行情，展望后续正套行情或有延续。策略提议：91反套可部分或一皆止盈离场，01合约均看护看多念念路。

PVC。国际原油价钱上行提振商场激情，政事局会议骨子偏利好，促使PVC盘面价钱重返6000。基本面方面国外检会普及，印度补库积极性有所上升，将带动出口握续性延续。策略提议：盘面上方空间承压，堤防91正套，逢高布局01合约空单。

甲醇。宏不雅利好提振商场激情，甲醇随同全体商品反弹。甲醇供应压力将慢慢骄气，一是煤头温和头装配聚合总结；二是，伊朗甲醇装港排货速率普及，重迭好意思国甲醇发往国内套利后非伊货源供应依旧充足，入口缩减量级将不足预期。下贱需求已至低谷，赓续往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO装配开车预期仍未杀青，对需求端提振暂时有限。“迎峰度夏”手艺煤炭价钱易涨难跌，但受多地降雨影响煤价近期有所回落，甲醇本钱端撑握放松。库存水平不高重迭宏不雅计谋刺激的情况下，近期甲醇将延续高位盘整。但由于下贱对高价违抗激情骄气，整数关隘压制瓦解，多单可符合止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应看护高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO装配收复后将更有益于此头寸。

棉花。商场此前已在盘面消化部分抛储和入口配额预期，短期不会产生幅度较大的利空影响，堤防后续抛储成交情况。商场焦点仍在堤防高温天气对棉花单产影响，或进一步放大供应端矛盾，驱动棉价重点上移，提议堤防 01 作念多契机。                                                                                           

有色金属：国内花消预期改善，有色偏强运行

铜。国内花消预期改善，提振铜价。周二伦铜收涨1.58%，沪铜主力日盘涨0.98%，夜盘收涨0.82%。宏不雅面，下周好意思联储7月加息25bp基本已成定局，商场预期也还是打满，该事件落地影响有限。更多需要堤防后来新闻发布会鲍威尔是否会给出以前加息的指令。国内务治局会议召开，地产关系计谋带领出现部分变化，国内商场激情有所改善，提振铜价。基本面，非洲铜握续流入的预期仍在，据了解还是有非洲湿法铜流入国内商场，但近期入口窗口关闭使得流入量偏低，同期下贱订单略有好转，国内花消出现筑底的迹象，基本面堕入僵握。

铝/氧化铝。花消出路改善，铝价偏强运行。周二伦铝收涨1.31%，沪铝主力日盘涨0.71%，夜盘收涨0.35%。基本面，云南复产握续鼓励，四川限电影响暂时有限，花消全体延续淡季行情，传统限制订单偏弱，新动力电板板块订单出现好转迹象，但在全体下贱份额中占相比小，花消拉动有限，但近期总体花消出现筑底迹象。长单聚合取消传言对现货流动性的影响仍需堤防，短期低库存展望仍对铝价保握撑握。氧化铝方面，当今分娩平均本钱在2820元/吨阁下，跟着复产鼓励，需求加多，短线撑握氧化铝价钱，但起自己浪掷款式不改，繁忙进一步上行龙套的驱动。

农居品:豆类油脂易张难跌

油脂。昨日油脂看护强势触动，此前俄罗斯蹙迫乌克兰食粮出口基地的利多影响仍在。主产区天气方面本周有局部降雨，对商场有一定利空影响。不外天气变化较为每每，因此天气风险的升水依旧存在。展望在8月份usda供需呈报公布前，油脂将易涨难跌，此前多单可赓续握有，有回调的契机也可逢低作念多。

 豆粕/菜粕。NOAA干旱数据流畅第三周好转，但在栽植面积下降的大配景下，好意思豆供需偏紧，单产对天气炒作的敏锐度较高。最新好意思豆滋长优良率为54%不足商场预期，与前一周握平，商场预期为55%，客岁同期为59%。以前15上帝产区降雨低于平均水平，粕类展望高位触动，提议逢低作念多。

白糖。昨日白糖2309窄幅触动，ICE原糖着落0.68%。巴西七月上半月产糖量有所回升，增产场地不改，国内制糖禁止减产细则，产销数据低于预期，国内存在硬缺口库存处于历史低位，展望八月份入口糖量有所好转。仓当处于历史高位，移仓换月压力较大。后续堤防花消复苏情况，堤防入口数据，展望近期看护高位触动。

生猪。多地爆发非瘟，主要聚合在四川、贵州、云南等地，部分猪厂出现小面积死猪。当今出栏的猪大部分聚合在110-120kg开云体育(中国)官方网站，大猪短缺。下半年展望出栏量会赓续加多，当今学校休假重迭需求淡季，需求方面结尾商场当今并未出现好转。冻品库存险些达到上限，短期很难去化。当今现货商场猪肉价钱安详回升，二育乘机入场，短期供需错配推动盘面走强，展望8-9月会迎来一波生猪价钱小岑岭，后续供给浪掷握续走弱，严慎追多，概况接头多近空远的套利策略。